ΧΑ: Δύο συνταγές που δίνουν υπεραποδόσεις
του Στέφανου Κοτζαμάνη
Ποιες μετοχές κατέγραψαν υπερκέρδη σε σχέση με το Γενικό Δείκτη στο
δωδεκάμηνο. Για ποια "χαρακτηριστικά" ξεχωρίζουν. Το θέμα της
περιορισμένης εμπορευσιμότητας. Η πορεία των τραπεζών. Αναλυτικοί
πίνακες με τις αποδόσεις.
Τα μεγάλα κέρδη του τελευταίου δωδεκαμήνου τα καρπώθηκαν τελικά εκείνοι που απέφυγαν να τοποθετηθούν σε μετοχές υψηλού κινδύνου,
αλλά ακολούθησαν πιστά τις συμβουλές των περισσότερων αναλυτών που
έλεγαν «επιλέξτε μετοχές με εξαγωγικό προσανατολισμό ή και ισχυρά
θεμελιώδη στοιχεία».
Δεν είναι τυχαίο μάλιστα πως δύο τέτοιους δείκτες λάνσαρε και το Χρηματιστήριο της Αθήνας προσπαθώντας να δημιουργήσει προϊόντα ικανά να προσελκύσουν νέο ενδιαφέρον προς το Χ.Α.
Το τελευταίο δωδεκάμηνο στο ταμπλό, από την απόλυτη αβεβαιότητα του περυσινού καλοκαιριού, έως σήμερα που η κατάσταση είναι σαφώς βελτιωμένη:
*Ο Γενικός Δείκτης έχει ανεβεί από το ελάχιστο του τελευταίου δωδεκαμήνου (580,87 μονάδες) περίπου κατά 44%.
*Οι μετοχές των τραπεζών συνέχισαν να κατρακυλούν παρά την ολοκλήρωση της επανακεφαλαιοποίησής τους. Έτσι είχαμε -55% για την Εθνική, -48% για την Πειραιώς, -88% για τη Eurobank, όμως περιορισμένα κέρδη υπήρξαν για την Alpha Bank και την Αττικής (20,5% και 2,8%, αντίστοιχα).
*Αντίθετα, οι τίτλοι των περισσότερων «γερών» εταιρειών του δείκτη της μεγάλης κεφαλαιοποίησης σημείωσαν μεγάλη άνοδο, με ενδεικτικά παραδείγματα το 208% του ΟΤΕ, το +187% της ΔΕΗ, το +221% της Folli Follie, το +93% του Μυτιληναίου, ενώ στο +56% της Motor Oil θα πρέπει να προστεθεί και το διανεμηθέν μέρισμα.
Αξιοσημείωτο επίσης είναι το γεγονός ότι το τελευταίο δωδεκάμηνο κατέγραψαν έντονη υπεραπόδοση έναντι του Γενικού Δείκτη και τα χαρτοφυλάκια των νέων δεικτών που δημιουργήθηκαν από τις χρηματιστηριακές αρχές κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης.
Συγκεκριμένα (βλέπε στοιχεία παρατιθέμενων πινάκων) η μέση απόδοση των εταιρειών της μικρής και της μεσαίας κεφαλαιοποίησης με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη διαμορφώθηκε το τελευταίο δωδεκάμηνο στο +69,4%, ενώ η μέση απόδοση των τριάντα εταιρειών του δείκτη Διεθνούς Δραστηριοποίησης Plus ανήλθε στο +73,9%.
Οι αποδόσεις μάλιστα αυτών των δεικτών, που ήταν πολύ ανώτερες από την αντίστοιχη του Γενικού Δείκτη, θα ήταν ακόμη μεγαλύτερες αν συνυπολογίζονταν και οι τυχόν διανομές μερισμάτων και επιστροφές κεφαλαίου στις οποίες προχώρησαν ορισμένες εταιρείες.
Βέβαια, μειονέκτημα για τη σύσταση ενός «καλαθιού» μετοχών είτε από το χαρτοφυλάκιο του Mid-Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών, είτε από εκείνο του Διεθνούς Δραστηριότητας Plus είναι η περιορισμένη εμπορευσιμότητα ορισμένων τίλων που συγκαταλέγονται στους συγκεκριμένους δείκτες.
Επίσης, ο δείκτης Mid-Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών περιλαμβάνει και εταιρείες με χαμηλές επιδόσεις κερδοφορίας (βαθμολογεί κυρίως το ποσοστό μεταβολής οικονομικών επιδόσεων τα τελευταία έτη), ενώ στον δείκτη Διεθνούς Δραστηριοποίησης Plus συγκαταλέγονται και ζημιογόνες επιχειρήσεις.
Η χαμηλή εμπορευσιμότητα ορισμένων μετοχών των δύο δεικτών ίσως να είναι και ο λόγος για τον οποίο δεν έχει δημιουργηθεί μέχρι σήμερα ένα σχετικό προϊόν ETF ή ένα αμοιβαίο κεφάλαιο σχετιζόμενο άμεσα με κάποιον από τους δύο αυτούς (index funds).
Πάντως, ορισμένοι επενδυτές θα μπορούσαν να εστιάσουν στην επιλογή μιας σειράς μετοχών μέσα από τους παραπάνω δείκτες, με στόχο να καλύπτεται ως έναν βαθμό το κριτήριο της εμπορευσιμότητας, ή και άλλες προϋποθέσεις που μπορεί να θέτει κάθε επενδυτής ξεχωριστά.
Δεν είναι τυχαίο μάλιστα πως δύο τέτοιους δείκτες λάνσαρε και το Χρηματιστήριο της Αθήνας προσπαθώντας να δημιουργήσει προϊόντα ικανά να προσελκύσουν νέο ενδιαφέρον προς το Χ.Α.
Το τελευταίο δωδεκάμηνο στο ταμπλό, από την απόλυτη αβεβαιότητα του περυσινού καλοκαιριού, έως σήμερα που η κατάσταση είναι σαφώς βελτιωμένη:
*Ο Γενικός Δείκτης έχει ανεβεί από το ελάχιστο του τελευταίου δωδεκαμήνου (580,87 μονάδες) περίπου κατά 44%.
*Οι μετοχές των τραπεζών συνέχισαν να κατρακυλούν παρά την ολοκλήρωση της επανακεφαλαιοποίησής τους. Έτσι είχαμε -55% για την Εθνική, -48% για την Πειραιώς, -88% για τη Eurobank, όμως περιορισμένα κέρδη υπήρξαν για την Alpha Bank και την Αττικής (20,5% και 2,8%, αντίστοιχα).
*Αντίθετα, οι τίτλοι των περισσότερων «γερών» εταιρειών του δείκτη της μεγάλης κεφαλαιοποίησης σημείωσαν μεγάλη άνοδο, με ενδεικτικά παραδείγματα το 208% του ΟΤΕ, το +187% της ΔΕΗ, το +221% της Folli Follie, το +93% του Μυτιληναίου, ενώ στο +56% της Motor Oil θα πρέπει να προστεθεί και το διανεμηθέν μέρισμα.
Αξιοσημείωτο επίσης είναι το γεγονός ότι το τελευταίο δωδεκάμηνο κατέγραψαν έντονη υπεραπόδοση έναντι του Γενικού Δείκτη και τα χαρτοφυλάκια των νέων δεικτών που δημιουργήθηκαν από τις χρηματιστηριακές αρχές κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης.
Συγκεκριμένα (βλέπε στοιχεία παρατιθέμενων πινάκων) η μέση απόδοση των εταιρειών της μικρής και της μεσαίας κεφαλαιοποίησης με ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη διαμορφώθηκε το τελευταίο δωδεκάμηνο στο +69,4%, ενώ η μέση απόδοση των τριάντα εταιρειών του δείκτη Διεθνούς Δραστηριοποίησης Plus ανήλθε στο +73,9%.
Οι αποδόσεις μάλιστα αυτών των δεικτών, που ήταν πολύ ανώτερες από την αντίστοιχη του Γενικού Δείκτη, θα ήταν ακόμη μεγαλύτερες αν συνυπολογίζονταν και οι τυχόν διανομές μερισμάτων και επιστροφές κεφαλαίου στις οποίες προχώρησαν ορισμένες εταιρείες.
Βέβαια, μειονέκτημα για τη σύσταση ενός «καλαθιού» μετοχών είτε από το χαρτοφυλάκιο του Mid-Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών, είτε από εκείνο του Διεθνούς Δραστηριότητας Plus είναι η περιορισμένη εμπορευσιμότητα ορισμένων τίλων που συγκαταλέγονται στους συγκεκριμένους δείκτες.
Επίσης, ο δείκτης Mid-Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών περιλαμβάνει και εταιρείες με χαμηλές επιδόσεις κερδοφορίας (βαθμολογεί κυρίως το ποσοστό μεταβολής οικονομικών επιδόσεων τα τελευταία έτη), ενώ στον δείκτη Διεθνούς Δραστηριοποίησης Plus συγκαταλέγονται και ζημιογόνες επιχειρήσεις.
Η χαμηλή εμπορευσιμότητα ορισμένων μετοχών των δύο δεικτών ίσως να είναι και ο λόγος για τον οποίο δεν έχει δημιουργηθεί μέχρι σήμερα ένα σχετικό προϊόν ETF ή ένα αμοιβαίο κεφάλαιο σχετιζόμενο άμεσα με κάποιον από τους δύο αυτούς (index funds).
Πάντως, ορισμένοι επενδυτές θα μπορούσαν να εστιάσουν στην επιλογή μιας σειράς μετοχών μέσα από τους παραπάνω δείκτες, με στόχο να καλύπτεται ως έναν βαθμό το κριτήριο της εμπορευσιμότητας, ή και άλλες προϋποθέσεις που μπορεί να θέτει κάθε επενδυτής ξεχωριστά.
| Δείκτης Mid-Small Cap Θεμελιωδών Μεγεθών | |
| Μετοχή | Απόδοση 12μήνου |
| Γαλαξίδι |
-23,25%
|
| ΕΛΒΑΛ |
130,94%
|
| ΕΛΒΕ |
-3,77%
|
| ΕΛΤΟΝ |
117,40%
|
| ΙΑΣΩ |
70,33%
|
| Κανάκης |
52,78%
|
| Καράτζη |
138,71%
|
| Καραμολέγκος |
85,19%
|
| Quest Holdings |
51,56%
|
| ΚΡΙ ΚΡΙ |
198,33%
|
| Κυριακίδης |
28,36%
|
| Λογισμός |
108,33%
|
| Μύλοι Λούλη |
124,19%
|
| Mevaco |
-4,93%
|
| Newsphone |
27,91%
|
| Autohellas |
80,18%
|
| Πλαστικά Κρήτης |
24,19%
|
| Σαραντόπουλος |
-13,04%
|
| Space Hellas |
93,81%
|
| Flexopack |
100%
|
| Μέσος όρος |
69,36%
|
| Δείκτης Διεθνούς Δραστηριοποίησης Plus | |
| Μετοχή | Απόδοση 12μήνου |
| Γαλαξίδι |
-23,25%
|
| ΕΛΒΑΛ |
130,94%
|
| ΧΑΛΚΟΡ |
96,83%
|
| Frigoglass |
21,74%
|
| J&P Άβαξ |
3,87%
|
| Alco Hellas |
-5,68%
|
| Aegean Airlines |
131,82%
|
| ΒΙΟΧΑΛΚΟ |
86,70%
|
| Καράτζη |
138,10%
|
| Δρομέας |
98,29%
|
| Ελληνικά Καλώδια |
43,14%
|
| Επίλεκτος |
-32,64%
|
| Κυριακίδης |
28,36%
|
| Ικτίνος |
89,74%
|
| Intralot |
58,93%
|
| Kleemann |
120,54%
|
| Inform Λύκος |
74,93%
|
| ΜΕΤΚΑ |
90,56%
|
| Πλαστικά Κρήτης |
24,19%
|
| Κλ. Ναυπάκτου |
-3,23%
|
| Νηρέας |
26,45%
|
| Flexopack |
100%
|
| Motor Oil |
56,33%
|
| Folli Follie |
221,15%
|
| Πλαστικά Θράκης |
88,29%
|
| Σαράντης |
146,07%
|
| Centric |
43,57%
|
| ΣΙΔΕΝΟΡ |
160,25%
|
| Σωληνουργεία Κορίνθου |
197,30%
|
| Τιτάν (κ) |
4,51%
|
| Μέσος όρος |
73,93%
|
0 σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου
Ο σχολιασμός επιτρέπεται μόνο σε εγγεγραμμένους χρήστες